Banco de Chile creó una banca para startups semanas después de que Corfo le cubriera el 80% de la pérdida.

Banco de Chile lanzó B Startup, una banca corporativa especializada para startups y empresas de base científico-tecnológica. Ofrece atención ejecutiva dedicada, productos financieros por etapa, conexión con redes, corporativos e inversionistas, un espacio permanente de trabajo en IF Cowork El Bosque y un acuerdo de colaboración con Amazon Web Services.

Entre los productos que implementa está la Cobertura Escala ProInversión de Corfo. Ese detalle, que aparece en el medio de la lista, es la explicación de todo lo demás.

El Estado hizo bancable al segmento

Escribimos hace poco sobre esa cobertura: Corfo garantiza hasta el 80% de un crédito a startups y pymes innovadoras, y el mismo Banco de Chile se sumó como operador semanas antes de este lanzamiento.

Puestos en orden, los dos hechos cuentan una sola historia:

1. Corfo absorbe el 80% de la pérdida en caso de impago.
2. Semanas después, el banco arma una unidad especializada para ese segmento.

El anuncio se lee habitualmente como que la banca tradicional por fin reconoce que las startups son clientes viables. La lectura más precisa es la inversa: el Estado cambió la aritmética de riesgo hasta volverlas viables, y el banco respondió al incentivo.

Ningún banco construye una unidad dedicada para un segmento que no puede evaluar. Prestar a una empresa sin garantías reales, sin historial y con flujos irregulares es exactamente lo que un comité de crédito rechaza. Con el 80% cubierto, la pérdida esperada cae a un quinto y el mismo crédito pasa el filtro.

Eso no le quita mérito al banco —responder rápido a un instrumento público es más de lo que hace la mayoría— pero sí reordena el crédito. La política funcionó. El anuncio es la evidencia.

"Todas las etapas" y lo que la deuda permite

B Startup declara acompañar de manera integral en todas las etapas: desde la validación temprana hasta el escalamiento y la consolidación.

Vale la pena confrontar esa frase con el instrumento. Una empresa en validación temprana no tiene ingresos con qué servir un crédito; la deuda le sirve a la empresa que ya factura y necesita capital de trabajo, o que compra un activo que genera flujo. Es la misma tensión que señalamos al mirar la cobertura de Corfo, donde el 83% de las beneficiarias resultaron ser pymes y no startups.

Así que "todas las etapas" describe la ambición del modelo de atención, no del financiamiento. En las etapas tempranas lo que un banco puede ofrecer razonablemente es lo no crediticio: cuenta corriente que no se cierre por perfil de riesgo, medios de pago, contacto con inversionistas, y no cobrar como si fuera una empresa madura. No es poco —conseguir servicios bancarios básicos es un dolor real para una startup chilena— pero no es financiamiento.

Las partes que no son banco

El resto del paquete llama la atención por lo poco bancario que es: espacio de cowork permanente, acuerdo con AWS, conexión con corporativos e inversionistas, invitaciones a eventos del ecosistema.

Eso es la oferta de una aceleradora. La diferencia es que una aceleradora cobra equity o una cuota, y acá el modelo de ingreso está en la relación bancaria de largo plazo: la cuenta, el crédito, la nómina, el comercio exterior cuando llegue.

Es una apuesta razonable y también una adquisición de clientes disfrazada de programa. Nada de malo en ello, siempre que se lea así: el banco está pagando por estar temprano donde después se decide quién administra la caja de una empresa que crece. El costo de un cowork y unos créditos de nube es bajo comparado con el valor de esa relación a diez años.

Para el ecosistema tiene una consecuencia práctica: los servicios que antes solo daba una aceleradora a cambio de participación ahora se consiguen sin ceder nada, a cambio de bancarizarse.

Lo que falta saber

• Condiciones concretas del crédito: tasas, plazos y montos, que es lo único que permitiría compararlo con las alternativas
• Qué se exige para entrar al programa, y si replica el requisito de carta de recomendación de Corfo
• Cuántas empresas hay hoy en la cartera
• Si los productos no crediticios están disponibles para empresas que no toman deuda

La última decide si esto es una banca especializada o un embudo de originación de créditos con servicios de cortesía alrededor.